本論文は、スワップションから得られるインプライド・ボラティリティ（IV）の予測力を主要通貨（米ドル、ユーロ、円）で検証した最初の論文である。株式や為替などといったアセットクラスではIVを用いたボラティリティの予測の検証が多数行われているものの、金利については先物市場の分析などにとどまり、未だ十分な研究がなされていない。財政赤字を背景に債務残高が拡大する中で、金利リスクの管理は特に金融機関にとって重要な問題であり、市場参加者にとってもIVの予測力の検証は有益である。本論文が見出したことは、米ドルとユーロについてはGARCHやヒストリカルボラティリティ（HV）よりスワップションから得られるIVの予測力が高いというものであり、これは株式などに係る先行研究と整合的な結果である。もっとも、円についてはIVだけでなくGARCHやHVが予測力を持つことが確認された。その一因として米ドルやユーロに対して、円のスワップションの流動性が相対的に低いことが考えられる。